The oil-price slump: crisis symptom or fuel for growth?
The oil-price slump: crisis symptom or fuel for growth?
Georg Zachmann
The oil price dropped to a new 11 year low at the beginning of the year. Oil price movements are the result of three factors: changes in oil supply; changes in the importance of oil in the economy and changes in the global economic climate.
Oil supply
Oil supply is outstripping expectations, as US shale oil production appears more resilient than previously thought, and countries like Iran are coming back to the market. In addition, OPEC, a cartel of oil exporters, is not managing supply.
As a result, at the end of 2015 oil production had increased by about 3 percent compared to the 2014 average, from 86 to 88.5 million barrels per day. This increasing supply puts downward pressure on oil prices.
Figure 1: Oil production in million barrels per day 2014 vs. Jan-Nov 2015 in million barrels per day.
Source: OPEC
The importance of oil in the economy
The amount of oil necessary to produce one dollar of GDP has decreased globally thanks to renewables and more efficient energy use. In addition, more GDP is now generated in the service sector, which is less energy intensive.
Energy intensity has fallen globally by 1.4% each year on average since 2000. In addition all countries agreed to move away from fossil fuels, including oil, over the course of the century at the Paris climate summit. So expect a further decoupling of oil consumption and growth. Again, reduced demand for oil causes downward pressure on prices.
Jeremić u Bakuu: Srbija da se snažno odupre prihvatanju „Kosova“ kao nezavisne države
Predsednik Centra za međunarodne odnose i održivi razvoj (CIRSD) Vuk Jeremić izjavio je u Bakuu da bi Srbija trebalo da se snažno i hrabro odupre neprincipijelnim pritiscima da prihvati nezavisnost svoje južne pokrajine Kosova i Metohije.
Pročitaj više
Jeremić: Prihvatanje „francusko-nemačkog“ plana bi bilo samoubistvo
Predsednik Centra za međunarodnu saradnju i održivi razvoj (CIRSD) i bivši predsednik Generalne skupštine UN Vuk Jeremić izjavio je na predavanju u Diplomatskoj akademiji u Beču da bi prihvatanje „francusko-nemačkog“ plana bilo „političko samoubistvo za bilo koga iz Srbije koji bi se usudio da potpiše takav sporazum“, jer bi to praktično značilo priznavanje takozvanog „Kosova“ kao nezavisne države.
Pročitaj više
Jeremić, Lompar i Protić o ratu u Ukrajini, Rusiji i Kosovu i Metohiji
„Rat u Ukrajini je zapravo prvi oružani sukob od mnogih kojima ćemo biti savremenici, a u kojima će dva najkonsekventnija igrača 21. veka, SAD i Kina, uzeti indirektno ili direktno učešće. Slično kao što su se prvi put u 20. veku dve supersile sudarile i došle na ivicu direktnog sukoba oko ostrva na obalama jedne od njih, odnosno Kube, tako bi u 21. veku ta lokacija vrlo verovatno mogla biti Tajvan“, rekao je Jeremić.
Pročitaj više
Jeremić i Šmit-Traub: Nastavak rata u Ukrajini izazvaće svetsku krizu hrane
„Rat u Ukrajini je produbio postojeću krizu u sistemu proizvodnje i potrošnje hrane, koja je posledica pandemije i smanjenih prihoda, kao i klimatskih promena koje se širom sveta dramatično odražavaju na poljoprivrednu proizvodnju“, rekao je Šmit-Traub na predavanju „Kako će se budućnost odraziti na poljoprivredu, hranu i vodu“, održanom u okviru CIRSD-ovog programa “Lideri budućnosti“, čiji su polaznici postdiplomski studenti iz svih krajeva sveta.
Pročitaj više